Friday, October 13, 2017

指数再次来到了支撑点

继本月初吉隆坡综合指数碰触到了 1750点支撑点后,我预计指数会来个反弹。至于反弹过后的走势,就能显示出是真牛市的来临,还是喘气连连的假牛市。

现在大家来看看,比较这两周的指数图。
从图中,不然发现指数反弹来到了1775 点后,便历史重演的反转向下,印证了目前的市场气氛非常差劲,所走的趋势还是属于喘气连连的假牛市。

接下来,指数该往何处寻呢?从指标上看,MACD 和 Stochastic 还会进行多几天的向下巩固。然而,指数1750 点是一个很强的支撑点,象征着股市走势保持美好的底线,不能轻易地被破坏。有鉴于此,比较理想的走势应该是指数继续在 1750点之上进行巩固。

看到外围股市牛气冲天,我希望迟些时候这里的市场也会来个如梦初醒,真牛市及时登场。

这几天,我继续精简组合,也同时加码了一些。组合回酬方面,也与指数同步,稍微下跌了一些。如无意外,一星期后当组合股项开始展露笑容时,希望回酬会有所改善。

对了,这里顺便预告,关于组合股项与回酬等资料,我将继续沿着目前的路线到今年底为止。从明年开始,我的部落格将不再公布本人的任何组合股项,也不每月公布回酬率。我将比较频密地评述股市投资的策略、思维与心态、股市的走势,并不时的对一些闪入脑海中的股项作出比较中肯的看法。当然,一如既往,我也不会积极地去推荐或打压任何股项,只会尽量客观地做到点到为止。




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股市反弹在望







Monday, October 2, 2017

股市反弹在望

股市连续跌了将近两个星期,人人似乎开始信心动摇。股市难道就这样走向熊市吗?

让我们先看看综合指数的月线图,看看指数是否是走向熊市。
从上图中,我们发现指数在2014年初便已到达了顶峰,过后便进行了长达一年的大调整,把指数从最高峰的 1896点拉下到 1503点,足足下了 393点或 21%。接着指数便在谷底盘整了一年多。如果大家有去注意的话,不难发现指数已经跌入了超卖区。不少二三线股的股价在这段时间内消失了大约50%。可以这么说,2015年中到2016年底这段时间,对不少股来说,已经算是进入了熊市。从2016年底到今年初,指数便开始缓步的上升。既然“熊市”刚刚过去,指数开始爬升,那意味着接下来指数应该是朝向“牛市”前进,而不是再次进入另一个“熊市”。

接下来我们来看看周线图。
从上图中,我们不难发现指数在进行了一段巩固后,目前指标同样的已经掉入了超卖区。从指标上看,这次的“大巩固”也已经进行地差不多,快接近底部了。因此,我们可以说,股市接下来如果不上涨,也不会再跌多少了。即使再跌,也不会再跌多久了。

最后,一起来看看综合指数日线图。
从上图中,指数已经来到了 1754.78点,最低一度做 1750.94点。1750就是一个重要的支撑点。明天股市接下来还会继续下跌,会不会跌穿这个支撑点吗?

从指标上看,stochastic 已经下到了5.45,远远的低于30超卖区。这个指标同时显示已跌无可跌,反转在望。MACD 同时也已经来到了低点。

从这里看,这次综合指数的下调已经快进入了尾声。从这一刻开始,指数随时都有可能会反弹向上,开始一个新的上涨期。

作为总结,我个人认为,股市的“牛市”还没有结束,更不必说股市就快崩盘了。虽然“牛市”还没有结束,但是这一次的市却非常的难搞。由于市场气氛要死不死,所以接下来的“牛市”不一定就是真正的牛市。“牛市”到底会是真正的牛市,还是喘气连连的假牛市,就有待后市观察了。



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半年投资总结与展望

检视现有的隆股



















Friday, September 29, 2017

现在的股市很难玩

经过了几个月的观察与实践,发现现在的大马股市很难玩。

以下是今年来综合指数与投资组合的表现。


从指数来看,年初至四月底,指数表现很好,一直在上升。从五月开始到现在,指数都是在窄幅内上下波动。这个月,指数收市在1755.58,比上个月底的1773.16 下跌了17.58点。YTD, 吉隆坡综合指数共上涨了6.93%,比上个月底的8.01%跌了1.08%。我的组合回酬上涨了46.54%,比上个月底的38.66%有进展。

这个月,我完全放弃了"美女服装"(Magni-tech美特工业)。这个股的投资,总结如下:

04/2013买入,每股成本=RM1.56
2015年红股2股给1股;现价= RM6.78
包括股息与红股,我的总回酬 +363.54%
这段时间,综合指数(FBMKLCI)的表现是+3.96%

这几个月,指数每天都在窄幅内上下波动,大部分的股项也是波动不大,只有非常少数的主题股项拥有良好的涨幅。这种情况下,买卖股票利润不大,很难有超过5%的赚幅。一旦选择错误,资金就会一段时间被绑在数巴仙的亏损范围,动弹不得,因此很难玩。要是不想玩,想投资,目前似乎也不容易找到相当低估便宜的股。既然不低估便宜,那么一旦遇到大熊探访,就会遍体鳞伤。

在这种很难获取可观回酬,风险大小又未知下,保留一定的现金是有必要的。为了增加现金,降低未来利润回吐或甚至可能亏损的幅度过大,我选择把自己与不肯定隔离,选择套现,逐步地精简组合。我宁可守株待兔,也将不轻易出击。从现在开始,只有对一个股项拥有接近绝对把握时,我才会进场,否则是不会为了去赚取那三几巴仙的微小利润而让自己过度涉险。

在锁定了已有一定回酬的前提下,暂时我没打算有所行动。我将守着手中的持股,留意着组合股项波动的同时,也在留意着另外几个股项。要是有幸它们落到自己的目标价,我将买入一些。要是情势好转,股价上涨,相信现有组合回酬也会同步水涨船高。



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我的投资组合


Saturday, September 23, 2017

比较多多- Bjtoto

                                Image result for sport toto

前几天,比较多多(我比较喜欢用这个,因为它多年来并不成功)宣布了业绩,同时有分析机构称该股股价已下跌至重新值得去留意。

现在我就把比较多多的十一年数据列下。



数据分析

1. 比较多多的净利从2012财政年达到401.7m 的顶峰后,便有逐年下降的趋势,直到2017财政年的241.1m, 足足下降了47%。

2. 股息也有逐年下降的趋势,从2012年的 27分下降到2017年的14分,足足下降了48%。

3. 虽然比较多多的股息分发政策是净利的70%,但近几年来所分发的大约占净利的大约80%。

4. 比较多多的营业额连年都有增长,从2012财政年的3608m 增加到2017财政年的5735m, 增长了59%。

5. 比较多多的 profit margin 也有逐年下降的趋势。该公司在2012财政年的profit margin 是11.1%,2017财政年则来到了区区的4.2%,足足下跌了62%。

数据解读

1. 比较多多的营业额在5年内增加了59%,但是很有趣的是,它的净利不只没有跟着增加,反而减少了62%。这不是一两年的特殊案例,而是连续性的趋势。这种情况在测字行业里出现是很奇怪的。大家都知道,测字讲的是概率(probability)。营业额越大,一般来说概率就越平均,盈利就会越高。可是这种情况却不曾出现在比较多多。公司说盈利减少是因为营运成本增加,黑市测字业务猖獗,加上“运气”问题,就是说赌客的中奖率高。

2. 政府的整体赌博税在以往是每几年增加一点。但是奇怪的是,增加过后停留一样的几年里,净利也没有因营业额增加而回升。

3. 黑市测字虽然很猖獗,但是比较多多的营业额还是逐年在增加。这说明了赌客的下注额要不是增加了,就是赌客的人数有增无减。既然营业额还是增加了,为何总是把净利的减少归因为黑市的抢滩呢?

4. 我认为“运气”问题不是关键性的。所谓的“运气”不好,是因为公司不时的进行促销。有光顾多多的人都知道,比较多多时不时有促销活动,每下注10元(举例)便有赠送免费幸运卷一元或二元(lucky pick)。既然送了免费lucky pick, 中奖的人自然就增加了。这正好说明了营业额增加,净利下跌的根由。

技术分析
上面的月线图,比较多多的股价是大马股市里非常少数的失败者。2009年开始的牛市,到目前已经是进入了第九年。在这九年里,大马股市里,不管是好股还是烂的股,许多都不知上涨了多少倍。唯有上面的比较多多,股价不但不曾上涨过,还一路往下掉。即使是处于2008年的次贷危机大熊市里,当时比较多多的最低价是3.50。可是,牛了那么多年的牛市,它的股价现在竟然跌到不堪一睹的2.25。唉,为什么会那么惨呀!

危机就是转机

1. 以现有的2.36股价和刚宣布的第一季度盈利,比较多多的来年PE大约是10.7,DY大约是5.9%。要是第一季度的净利能够持续,也许来年的净利和股息会更高,扭转之前的下跌颓势。

2. 比较多多的强项是它的测字积宝(jackpot),那是独一无二的。我相信它那几千万元的积宝,是黑市无法抢滩的。没有黑市敢接下几千万积宝的赌注。即使有,也没有人敢买,担心中了收不到奖金。即使敢买,也没人会向黑市买,因为黑市是非法的,就算中了几千万奖金,也见不得光,无法做出意义上的使用。

3. 一般黑市测字业务,在大马的文化下,是无法根除的。因此,从长远来看,比较多多的前景是很难有突破性的。

4. 从长远来看,唯一能360度扭转比较多多前景的措施,就只有寄望在政府的批准线上下注了。要是政府能批准网上下注的话,比较多多的营业额就会有惊人的增长,净利才会毫无悬念的跳跃式增加。

(注:至截稿为止,本人并未持有以上公司的股权。)









  

Tuesday, September 19, 2017

何去何从


又到回投资这个老话题。

股票投资界时常都会面对一个重复又重复的提问,就是:在股票市场里,到底要怎样玩(说的通俗点)才能赚到钱?

对于这个话题,一些老鸟会循循善诱的对新人说:要买好的股,要买有好股息的股,要买财务好有流动现金的股,要买低估的股,要买............,还有就是不要买烂股,不要买管理层不好的股,不要..........,最后就是劝新人要长期投资,买了 放着,让时间替你赚钱。

听起来不错,都是对的嘛。其实,如果你们有去看看四周,看看刚进场的新人,到底有几个会听入以上的劝告,并真正做到呢?

对于我来说,我是很开明的。我不会认为在股票市场里,必须只能用什么方法,才能赚到钱;不会认为只有用什么方法,才是有效的赚钱方法。你要买好股?行。你要买炒股?行。你要买烂股,也行。我这样说是不是多余的,讲了等于没有讲。其实,一点都没有错。很多人都有一种错误的观念,就是在不是很了解一件事情的情况下,就有先入为主的看法,同时对这种看法又很执着。

好了,先讲讲股票市场。大家都知道,大马股票市场里有接近整千个股。这整千个股里,有形形色色的股,有大的,有小的,有好的,有烂的。在这许多股当中,是不是只有好的股,大的股,股价才会上涨呢?是不是烂的股,小的股,就不会让投资赚钱呢?

其实,如果大家有去留意的话,是可以发现,不管是哪类的股,它们的股价都有机会上涨的,关键就在于什么时候会上涨,什么时候会轮到他们,多久才会有机会让它们表现表现。你了解这类股上涨的特性吗?一些人买蓝筹股,可以赚大钱,一些人买蓝筹股,却可以不赚钱。同样的,另一些人买炒股,买烂股,却可以赚钱,虽然大部分人不能赚钱。

因此,问题不在于买什么股可以赚钱,而是你不了解你买入的股。你知道你买入的股是属于哪类的股?是属于怎样的股?你知道这种股什么时候股价会上涨?在什么情况下这种股会上涨?你做了多少分析和统计,下了多少心血和时间,了解和掌握了用什么方法才能对这类股对症下药吗?你了解买卖各种股票方法的深浅难度和失控率,自己能承担的压力吗?

在股票市场里要赚钱,必须要专。专门去了解某一类股,专门去了解某一种方法,专门去了解某一种特性。不同的股票,不同类型的股,会有不同的特性,要采用专一不同的方法。要是对特定类型的股,配对上正确特定的方法,你就能赚钱。同样的,要是对某类特定的股,配对上了错误不适合的方法,即使是蓝筹股,你的投资也不会有效。

当然,人们常说的方法,一般都是胜算率较大,难度较小,较易成功的。但是,如果你有另类的方法,难度虽然较大,然而你付出了努力,你有自信,为何不能付诸以行呢?

股友们,你捉到了我的要点吗?真正的问题不是买什么股,而是你付出了多少心血和努力在你买入的股,选择了适不适合该股以及自己的方法。

Monday, September 18, 2017

对 Magni-Tech 有所保留

Magni-tech 刚宣布了2018财政年第一季度的业绩。令许多人大跌眼睛的是,税后盈利竟然从上一年同期的 23.5m 跌到这期的 19.6m。公司把盈利的减少归因为外汇的亏损与劳工的最低薪金提高。

从上面简单的数据分析,我们不难发现 营业额 294m 比上年同期的 271m 增加了不少,甚至也比第二第三季度都增加,只比第四季度稍微少一点。但是,盈利却比上一年同期减少,甚至相等于上一年最后一季度的一半。

虽然公司已说明了原因,但是我个人认为外汇亏损并不是一项主要的因素,因为只是亏损了百多万而已,不是什么大数目。我比较在意的是以下的几个问题。

1. 本地与越南劳工最低薪金的提高对营业成本的提高幅度,影响有多大。
2. Nike 服装面临越来越大的竞争对手Adidas, 销售额会影响到什么程度。
3. Magni-tech 原本建议产能扩充 30% 的计划是否有变。
4. 今年的外汇盈余或亏损对业绩的影响幅度。
5. Magni-tech 一路来的高成长是否已来到了颈瓶。
6. Magni-tech 2018财政年的盈利会否下跌。

根据我自己的推断,Magni-tech 下一个年度的盈利应该会减少。初步计算,如果盈利在100m+ 的话,估计股价的合理价应该是在目前的六块多。

再来看看技术图。

从图表上,Magni-tech 的股价在业绩宣布后立刻插水向下,并以高成交量穿破了 6.14 的强大支撑点。目前需要留意的是股价能否在这个范围巩固。

对于我来说,四年半前以一零吉的投资来到今天的六零吉多,回酬算是相当满意了。在公司未来受到以上几个未知数的影响下,加上当前的股市情况, 我决定套现60%的票,保留剩余的40%留待观察。要是接下来的业绩比想象中好,我将继续持有。要是在业绩未知下股价回弹,我也会考虑出清剩余的票。要是股价继续下跌,我将继续持有,并在股价跌到我的目标价位后再看当时情况决定是否补货。









Friday, September 15, 2017

股市继续朝正面发展

上一期,在“指数横摆中寻找机会”我说到道琼斯指数眼前走势将是向上,向上的力度则无法预估;同时我也提到吉隆坡综合指数要是能突破1782点,隆股整体的走势就会美好的多。

现在让我们来比较这两个股市之前与现在的走势。

美国股市

从上面两个图,我们不难发现美国股市的韧性是很好的。每次当它调整到了超卖时,总是会反转向上。这次的反转向上甚至还突破了历史新高。但是,我必须强调,目前美国股市已是相当的成熟和饱和,任何对它大幅向上的期望是不切实际的。美国目前股市得以维持在高点是建立在有利与正确的人为政策下。将来要是处于无奈而必须出台一些对股市与投资不利的政策时,股市就会面临真正的危机。

大马股市

从上面两个图,我们也不难发现,吉隆坡综合指数已经突破了之前所说的阻力点 1782,本周收市在 1786.33,最高还一度做到 1793.22。也许短期内,隆股还会在窄幅内波动,继续巩固,但是整体而言,股市前景是正面的,是向上的。这是因为隆股处于月线图的起跑点,是处于牛市的初升阶段。

比较了美国和大马股市,我们会发现很有趣的一点,就是一个已处于成熟饱和点,另一个正处于牛市初升期。这两个完全不同的市场阶段最后如何配合和协调呢?一个可能是不久后美国股市就会大崩盘,然后引领全世界股市走向熊市。但是就技术图来看,这种可能性我认为不大(当然需不时留意两方技术图以防有突发事件的影响)。考虑了各方的经济情况后,最有可能的趋势是美国股市继续在饱和区巩固和等待,然后外资进入大马股市,大力拉升隆股指数,使到隆股在很短的时间内步入牛市的饱和点。那么,到时大马股市就能与美国股市同步,一起进入股市巅峰而后崩盘。

最后,顺带记录自己的组合表现。YTD, 我的组合回酬与综合指数同步,继续有进展,到这个月中,录得 48.28%的正回酬,比上月底的 +38.66%好;吉隆坡综合指数则录得 8.81%的正回酬,比上个月底的 +8.01%好。

(后语:刚出炉的“美女服装”业绩,令人失望。本来是有意在业绩出炉后把它剔除组合之外,却没想到是在这种一跌十多巴仙的情况下操作。无论如何,考虑了已持有了四年半,回酬已经超出了当初的期望,结果还是决定先剔除60%的票,保留40%留待观望。)


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半年投资总结与展望

Thursday, August 31, 2017

历史回顾:我的重仓股- Luxchem

不记得在什么情况下,我发现了这个股。我只知道2008年美国次贷风暴发生过后,大马股市部分蓝筹股在2008年10月见底,牛市是在2009年3月底才全面登场。该次的牛市一开始便涨势凌厉,似乎毫无喘气的一直上涨,直到2011年中才停止。许多股在这短短的两年里上涨了超过一倍。我在该次牛市里的第一轮投资也就在这个时候全部结束。

休息了一阵,股市在这期间也同时作出了相当大幅度的调整。直到第二年,也就是2012年,当我留意到,并确认最坏情况已过去,我便重新去了解和发掘股项,以部署第二轮的投资。Luxchem 就是在这种机缘下被我网罗了进来,成为了我的组合成员。

现在来回顾下当初我是在什么情况下考量这个股。
投资过程

2012:5月28日开始买入
            加仓 12次。
2013:加仓 7次。
2014:加仓2次。
2015:加仓2次,减仓3次。
2016:加仓22次, 减仓1次。
2017:加仓5次(截至8月)

目前公司情况

继续持有的考量因素

1. 目前股价处于合理价稍偏高。
2. 公司两间工厂(位于马六甲与实兆远)将扩充产能25-30%,
    同时将在港口区兴建一所仓库,有利扩大出口,并推高盈
    利。
3. 公司将进行股票拆细,1 股变 3 股。
4. 管理层有生意头脑,除了会扩展生意,对存货与出货掌控良
    好,对汇率与原料价格的波动反应敏锐。
5. 在大马股市里,该股的素质犹胜于许多股价比它高出许多的
    股项。
6. 股市里目前股价高于它许多的其他股项,想当年(多年
    前)它们的基本面都不比现在的Luxchem 好。

(以上纯属经验之谈,没建议买卖)



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Wednesday, August 30, 2017

指数横摆中寻找机会

半年的公司业绩已陆续公布了。从下个月起,我们在股市投资上该如何把自己定位呢?

在还未决定是否能继续在股市投资前,首先我们必须先了解大局。何谓大局?简单的,我们可以看看美国股市,看看美国股市是否潜藏危机。

美国股市
从上面道琼斯工商指数的月线图看,美国股市还在上涨中。至于是否接近或过了饱和点,目前还很难确定,只能说未来几个月还看不出有任何危机。当然股市无绝对。这种看法只是基于现有的图形而言,将来要是有任何突发事件,以致改变了现有的图形走势,则必须适时重审。

至于道琼斯的日线图,二大指标目前都已处于低点,同时即将反转或已反转向上。因此,眼前走势将是向上,向上的力度则无法预估。

外围大环境没有问题了,我们就来看看本地股市。

大马股市
从上面的吉隆坡综合指数月线图,可以看出处于低点的macd反转向上,吉隆坡股市目前是处于初升阶段。唯一有些遗憾的是,指数的上涨缺乏了动力。无论如何,吉隆坡股市的未来是无需我们过于担忧的。

至于日线图,吉隆坡综合指数已经横摆了四个月。鉴于二大指标的表现还很好,眼前 1751-1782点之间的横摆是否能突破,就要看突破点 1782了。要是指数能向上突破 1782点,隆股整体的走势就会美好的多。

投资机会

鉴于吉隆坡综合指数已经横摆了四个月,许多股项在这段期间都没有特出的表现,因此之前想在股市里赚钱并不容易。

由于半年的公司季报已经公布完毕,接下来股市会否扭转这几个月来的横摆趋势而向上突破,我不知道。

作为成功的股票投资者,或者说想以股票投资为事业者,想以股票投资为主要的经济来源者,我们必须要有敏锐的触觉,时时留意局势的演变。以目前的股市,如果我们只是agak-agak(大概大概)的买卖,是很难赚到钱的。在大部分股价处于不低的情况下,要是我们还想继续赚钱,就必须留意个别股项的基本面与技术面。现有的情况,除了认真选出低估或股价合理的股,技术上有关股价还必须具备向上的动力,我们才会获利。如果不打算认真的话,我的劝告是最好靠边站。休息在我们整个的投资生涯中,有时也是很必要的。当然你们不要问我什么股啦,因为现在的我不会去认真。我目前也是靠边站。我的认真是有周期性的。哈哈。

最后,又是循例记录自己的投资组合回酬。YTD, 我的组合回酬是 +38.66%,比上个月底的 35.91%再上一层。吉隆坡综合指数则上涨了8.01%,也比上个月底的 +7.21%进步。

Tuesday, August 15, 2017

无为

这半个月,不知怎么的,总是提不起劲多花些时间在股市。这也许是因为目前的股市已经没什么激情了吧。

怎么说呢?其实也很简单。每天的股市平平淡淡的,大多数的股项也没什么波动,除了少数的例外,如LCTitan。说到要买一些便宜低估的股来等,其实这些股在低价时我也买够了,别说今年已经上涨了几十巴仙,即使是没有上涨,也因为一些特定原因不想拥有更多了。至于近期买入的,因为不是很便宜,也不想买入更多。不想买了,那么卖呢又怎么看?想想下,手上的股也不是很贵,自己认为一些还有很大的上涨空间。即使一些目前并不怎么看好会上涨,但机会还是存在的,不去看它也能睡得安心。

说到股市接下来怎么看。自己认为,如果不管市场里的种种消息与谣传,什么都不去想,单单只是从技术面上看,股市还是安全的。这样冷清清的股市气氛,不死又不生的,也许好景还在前面等着呢。

目前组合的表现还相当的稳健。从好的角度看,就是回酬稳稳的一点一点的增加。从不好的角度看,就是死死的,没有一点动劲。其实我的要求不高,原本是放银行定存的,部分拿来投资股市,今年获得数十巴仙的回酬,平均也能让个人资产连年增加。既然能获得比定存率更丰厚的回酬,又能超越通货膨胀,还有什么期待呢!

Monday, July 31, 2017

去弱留强

股市越来越静,成交量越来越低。一连好几个月,指数一整天都没什么变化,只在临收市时才有些微的变化。吉隆坡综合指数这个月底挂收 1760.03,比上个月底的 1763.67低了3.64点。这也是指数连续三个月不停地轻微下跌。虽然如此,今年至今,吉隆坡综合指数还是上涨了118.3点或 7.21%。

组合方面,表现连续三个月与综合指数背道而行,可谓越战越勇。今年至今,我的股票组合共上涨了35.91%,比上个月的34.02% 略为进步。

正如这几个月我不断强调的,股市虽然充满了机会,但是却不是随处可得。只有愿花心血,不断去寻找投资机会的人,才会有好的表现。目前表现良好的股,很多都不在指数股,否则指数就不会连续三个月都在下跌。

接下来的投资,我也没有积极地去寻找机会。我只是保持去弱留强的策略。如有无意间发现到什么自己认为可尝试的股项,就暂时收下,边留边观察。要是手中有哪些股项不能达到自己的期望,就割舍。整个投资期间,就是保留有潜质的股项,把不达标的去除掉。

在边留边观察的等待阶段,我也特别留意那些处于巩固中横摆的股项。偶尔我会根据技术图采取低买高卖的投机策略,也就是说我可能会在箱形底或三角形底下买入,并在箱形顶或三角形顶处卖出。

下个月就是许多公司半年业绩陆续公布的月份。这个月的业绩将起着相当关键性的作用。预料业绩亮眼的公司,将使到其股价处于上升期的继续上涨,并使到那些处于巩固横摆中的有机会寻求突破上涨。要是整体业绩利好多于利坏,那么综合指数就有机会突破目前的僵局,重拾夕日的光辉。

最后,放上吉隆坡综合指数的日线图,好让大家能够即时的跟进有关的走势。

Tuesday, July 18, 2017

放弃赌博性质的买入

还记得上个月自己尝试作出了一个赌博性的买入,在技术上还未确定前就预先购入了大干烈士(Dnex)。当时大干烈士的图形是这样的。


今天上述的图形在曝光下投机意味浓厚,三角形的图形延长了变成了横摆。以下是最新的图形。


既然当初是以赌博性质买入,就纯粹是娱乐性的。今天,觉得该股没什么娱乐性了,于是就放弃。幸好这次的娱乐不但不需要付入场费,甚至还有1.2%的净收入。

放弃了大干烈士,这两天又发现了一个新股“大吉利市”。这个股略嫌贵了些,但胜在基本面更好(我个人认为啦),也比大干烈士“便宜”。目前暂时把这次的买入当着投机性质(因为成本稍贵,如果几个月内会上冲,是有打算出售套利),但更大的打算是希望能作出较长的投资,直到该股给红股为止。

因为更倾向于长期投资,购入了打底票后,现在已不打算积极地再买入。我希望该股接下来能够下跌,以便能以稍低的价格买入更多。当然我对这个股没有止损的打算,倒希望股市如果有那么一天大跌或崩盘,我会买入更多,那么到时的平均成本就会处于合理价位。

看官们,这是我个人的笔记,作为记录而已,所以不好问我什么股啦。因为前车之鉴,加上这个股短期希望有投机味,长期真的“相当贵”,不适宜告诉大家,给大家带来压力,或者可能带大家去荷兰。请大家多多包涵。

当然我不是“吝啬”啦,就放上图表,点到为止。(满足大家的好奇心,但不是叫你买啊!)

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赌博性买入












Friday, July 14, 2017

如果股市大跌的话,哪个股不会跌?

最近遇到好一些股市新人不间断地问起以下一个问题:“股市大跌的话,是不是所有的股都会跌?”,“股市大跌的话,有没有股不会跌的?”

我明白这里的所谓“大跌”,其实是指股市崩盘的意思。

好了,现在大家就来看看,到底有没有股在股市大跌时是不会跌的。要找出这类股,当然最好是从“明星股”里找。所谓明星股,就是那些在一段年份里,股票回酬是一千变成一百万之类的,或者是那些回酬在十年里翻了30倍、50倍,甚至70倍左右的高成长股。这类比较有代表性的股,非属Public Bank, Genting, TopGlove, Harta, Kossan, Myeg等不可。

在还没谈到最好的股会不会在股市大跌时跟着跌,我们必须先看看,吉隆坡综合指数这40年来的表现。
我们也把上述提到几个表现最好,回酬翻转了几十倍的股项图表列下。
在这40年里,我们举出一些大大小小的主要跌市,同时与隆市里大家公认表现最好的几个股项作比较,看看那些回酬已经翻转了几十倍的股项,在大跌市中是否能够免疫。

*1. 以上所有的股价都不是该股当时的实际价格。股价是从图表取得,已是经过多次资本结构的改变而作出相对的调整。2. 以上的股价并不完全是根据相关日期内的股价。它们是根据相关日期范围该股的股价大跌周期,以最接近范围内的最高与最低价为准,并不是真正的最高与最低价。

从以上图表中,我们不难发现,所有的股在面临股市崩盘与大跌中,都会跟着大市大跌。一些股的跌势也许不会与指数的下跌同步,也就是说它们可能会提前下跌,以致当指数真正下跌时,它们的下跌反而不明显(手套股就有这种情况出现)。但是在这个跌市的前后一段时间,它们同样会面临相当严重的下跌。我想这种情况的发生,很可能是因为这些股项都有很显著的活跃庄或机构在操控。

从这里,我们可以总结的说,如果股市大跌或崩盘,所有的股都会跟着大跌。唯一差别的是,这些好股与绩优的高成长股,会在下跌后第一时间反弹向上,过后并以更强的力度向上冲升,以致它们的股票投资能在十年期间内获得数十倍的回酬。

既然知道了所有股票在跌市时都不能幸免,那么我们是否需要在大跌前售出我们的股票呢?

要回答这个问题,首先我们必须弄清一个事实。股票市场里有两类股:占绝大部分的一般景气股、周期股与循环股,以及非常少数的绩优高成长股。对于一般的股来说,的确我们应该尽量在大跌市前售出,否则这些股的股价很可能会在大跌市后打回原形,甚至伤痕累累。如果我们之前是在这类股的低价位 进货,大跌市后我们的投资或许还会有些许的收获。要是之前我们是在相对高价位购入这类股票,那么很大可能在大跌市后,我们的投资就会变得一无所有,甚至变得遍体鳞伤。

说到另一类非常少数的绩优高成长股,那是另一个故事了。这些股价或回酬会翻几十倍的高成长股,它们的股价在一般的日子里是会不停地上涨的。只有在股市大势大跌时,它们的股价才会下跌。因此,如果我们不能掌握大市什么时候会大跌(一般投资者绝大多数时候都不能掌握),那么提早卖出就等于放弃了该股继续下来的涨势。要是时机提前的太早,也许错过了的涨幅很可能会大于未来的跌幅。所以,除非该股严重超值或者出现了问题,否则完全提前套利是不明智的。另一种可考虑的折中方式,就是在这些股的股价大跌后,把早前部分套利了的资金重新入市,增加库存,以迎接未完的涨势。

从这些优质高成长股的图表上,我发现我们很难能够知道它们的股价能上涨到什么价位。但是,它们的股价一旦跟随股市崩盘或大跌而下跌,我们却比较容易知道它们的停跌点。因此,适当的逢低买进还是可以做到的。

后语:经过了这么一个分析,我想是时候让自己静下来,重新想想,看看自己在哪方面可以改进,让自己在投资的路上更加轻松写意。

Sunday, July 9, 2017

如果股市大跌的话,...

以前,一些人问我:“如果股市大跌的话,是不是所有的股都会跌?”我总是简单的回答说:“应该是差不多[所有的股]都会跟着跌,[可能]只有非常非常少的股不大会跌吧。"有时我也会“官式”地这样回答说:"应该是所有的股都会跌吧,只是少数非常好的股,可能跌不多,也很快跌停。好的、低估的股可能跌不多后就会停下来,开始慢慢上回,其他不好的、高估的股还会继续地、不停地在跌下去。"

最近,身边又有一些比较亲近的股市新人不间断地重复问起这个问题。刚好今天心血来潮,自己也对这个问题突然产生了兴趣。也许心情和时间刚好也配合得到,于是就特地对下面的一些疑问做了点research。

1. 是不是所有的股都会跌?有没有什么股不会跌的?
2. 人们常说一些股几十年里从一千变成百万。它们在股市大跌里到底是什么情况?
3. 一些股在最近的十年里起了30倍,50倍,70倍。到底是什么情况。
4. 有什么更好更准确的方法能预先“知道”股市的走势?
5. 自己能不能有比目前更理想的投资策略,或者需要什么改变,来应对未来股市的任何大跌?

结果,我用了一些时间,看看这三四十年来的美国与大马指数图表,看看以上明星股在股市大跌时是怎么的表现。初步发现了一些真相,也重新评估了目前的美国与大马股市,无意间发现了一些有用的东西。也许这一切接下来都会影响与巩固自己对未来股市的看法,改变与简化自己未来的投资策略。

接下来有节目好忙,就放下这个题目。Research 还没有完成,先留下笔记提醒/强迫自己过后记得follow-up, 希望忙过了一阵后,自己不会懒下来,不了了之。

股市不容易抓摸啊!


Friday, June 30, 2017

半年投资总结与展望

到6月为止,我目前的组合成分股如下:

1. 最后一役:  67.4%
2. 美女服装:    6.8%
3. 安姐陪睡:  19.3%
4. K 盘铺地:    4.4%
5. 大干烈士:    2.1%
                       100.0%

(股票名称皆为匿名,无缘知晓者请勿过问)

YTD, 我的组合回酬是+34.02%;吉隆坡综合指数的回酬则为+7.43%。

回顾半年来,开始的一月份、二月份和三月份,我都不断地在加码。虽然加码不断地拉高了股项的平均成本价,庆幸组合还是能够取得适中的回酬。到了四月份,因为停止了加码,加上组合里的股项开始出现了较为明显的上升趋势,回酬便开始加速,直到进入了六月份,上升的动力变得越来越强劲。

以下是今年来组合投资在每个月里所取得的累积回酬:



对于半年里能取得34%的回酬,我感到非常的高兴。虽然这个巴仙率不是什么骄人的数字,但是在实质的数子意义上,却是三十多年股市投资生涯来排名第二的回报,非常接近2015年全年所取得的89%回报。


组合股项的简述:

 1. 最后一役
     股价破历史新高。短期走势:向上


2. 美女服装
    股价破历史新高。短期走势:向上靠稳


3. 安姐陪睡
    股价接近历史新高。短期走势:横摆中偏高


4. K盘铺地
    股价处低档巩固中。短期走势:横摆靠稳


5. 大干烈士
    股价处于巩固中。短期走势:横摆中偏高


上半年股市审视

回顾上半年的股市,吉隆坡综合指数与道琼斯工商指数的表现都符合我之前的看法,也就是吉隆坡股市会继续向好,美国股市也会创新高。上回我对股市走势的评述是截至7月底。目前已来到6月底,还剩下一个月的时间。看来是可以继续评述多几个月的走势。


下半年股市走势的评述

吉隆坡股市:
吉隆坡股市目前虽然还是处于牛市,但市场气氛还不是很热络,市场参与人士很多都抱着战战兢兢、小心翼翼的投资心态。因此,预料吉隆坡股市在未来几个月还会缓慢的上涨。涨幅可观的股项将会非常选择性,大部分股项将不会有太突出的表现。至于几个月后的走势,很大部分要看外围的股市,尤其是美国股市的表现。

美国股市:
美国股市目前处于牛市的后期。虽然道琼斯工商指数也许还会继续创新高,但是鉴于利率政策倾向于继续向上调整,因此创新高的幅度将会非常有限。简单的说,美国股市已经渐渐地接近饱和点。一旦来到了饱和点,接下来就是股市的平原期。在平原期潜伏一段日子后,美国股市就会来到熊市的临界点。无论如何,未来的几个月,美国股市还是安全的,不会对世界股市带来任何负面的影响。


总结:
对于目前还在股市流连的本地投资者,股票市场还是充满着机会,只是赚钱的机会不是随处可得,必须花费一番心血,才能找出超越指数大盘的上涨股。因此,如果不能找出这类股项,采取保守的投资策略还是有必要的。投资者在投资与等待开花结果的同时,也必须时时留意美国股市的发展。一旦觉得美国股市已来到强弓之末时,就必须提醒自己,千万要记得把这次牛市的大部分盈利带到下一回的熊市,不要到时又变得两袖清风,潇洒走一回。




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检视现有的隆股
股市牛气渐渐加大
吉隆坡综合指数将继续上涨
大马股市将扭转向上,并朝向终极目标
检讨与总结2016年度投资














Tuesday, June 13, 2017

赌博性买入

近来,套现了一些股,资金比较充裕,加上组合里的“最后一役”表现良好,于是就决定抽出一小部分资金来玩玩技术。

以下这个股,从技术上看,股价正进行着三角形的形态。目前股价还在三角形的框尾部。这样的形态在技术上说属于中立的,也就是说,股价稍后可以向上突破,也可以向下突破。如果是根据技术分析来操作,目前最好是按兵不动,等股价突破有关的三角形框后,有了明确的走势,才决定买卖。

今天,我就不等股价突破,纯粹来场赌博。我认为股价向上突破的机率较大,就敢敢来个挑战,提前买入了一些。

希望这次的买入旗开得胜。

Sunday, June 11, 2017

继续整合组合

这个月,RHB Bank提出全面收购Ambank,并与之合并。收购合并是以换股方式进行,收购价是以PB=1.0(账面值)为基础。这是大马银行业有史以来给予合并收购价的最低估价标准,比最早期的PB=2.2 一直下跌到上一回的PB=1.2还要低。由于这两大银行合并的细节还未透露,个别银行内的主要外资股东也存在着一些内部问题,要获得RHB Bank与Ambank内个别50%与75%股东的同意才能成事的合并,目前看来还存在未知的变数。

Ambank以现在5.00的股价与PB=1.0的计算价5.31,差别不是很大。大马银行的股价在合并消息公布前一度作高5.70以上,过后徐徐滑落,并在合并消息公布后表现不济,一度做到最低4.85。

考虑到合并中的未知变数与目前的股价,这个月我卖出了所有的Ambank。这一卖出,我共获得了20.6%的回酬,也就对我在Ambank的9个月投资,画上了句号。对于不能卖在之前的高价位虽然有些遗憾,不过这在当初买入时就已作出了心理准备。当初低价买入时,已考虑了这点,并尽量以“量”来弥补将来可能失去的高回酬。

卖出了Ambank,这个月我投机性地买入了一些“K”股。买入的目的在于实际经历,摸索与了解股票市场的一些特有操作,增加自己在这方面的知识。投机或投资在“K"股,亏损的风险预料不大,但短期回酬也不打算会超过10%。

截至今日,我的组合总回酬是 + 21.18%;吉隆坡综合指数则上涨 8.96%。

Wednesday, May 31, 2017

季报后的组合整理

5月份的季报公布季节结束,所有财政年在12月结束的公司都陆陆续续地公布了各自的业绩。对于我组合里股票的表现,我给予 B- 和 B 的评级,它们的盈利对比去年同季,都有着显著上涨;一些虽然有上涨,但上涨幅度还没能让我满意。

季报公布后,我重整了自己的组合。这个月,我放弃了两个持股量较低的股,就是“发哥高升”与“大干烈士”。“发哥高升”盈利虽然比去年同季增加,但却不能高升。考虑到持股量不显著,加上短时间内还有十多巴仙的投资利润,也就放弃,套回部分现金。至于“大干烈士”,虽然第一季净利大幅上涨,但还是低于我的预期。鉴于股价已大幅走前于业绩,加上在短短两个月里便已获得了50%投资利润,我毅然地卖出,套现一些现金。

回想三月底非常看好“大干烈士”,无奈现金流不充裕,不能重仓在此股上,以致白白损失了短期内大量赚取50%利润的美好契机。

前车可鉴,在套利了两个股后,加上这个月里收到的“最后一役”股息,目前的现金流已大幅提升。接下来就要看看自己是否还有机运在无意间发掘到什么良好的投资股。

截至5月底,今年的组合回酬是 16.96%,比截至上个月的 13.85%还要好。吉隆坡综合指数的回酬则是 7.56%, 略低于上个月的7.69%。

目前我静观其变,如接下来有发掘到投资机会,则会重仓之;没有则将一直按兵不动,继续观望现有组合里的股项以及自己留意中等待股价下跌的股项。

Thursday, May 25, 2017

永安集团的业绩与展望

先看看历史

从上图的历来业绩来看,永安集团的税后盈利多年来是稳固的,没什么成长,也没什么惊吓;股息也是死死的。如果是以投资股票的角度来看,它不是一个良好的选择。但是,如果是以投资生意的角度来看,股票处于低价时是可以考虑参股的。这话怎么说呢?

永安集团在2009年底上市,IPO价是0.88。两年后,就是2011年10月,公司派发了红股3给1。平均后,成本为0.66。今天,永安集团的股价是1.26,加上这几年来共派发了26.5分(大略)的股息,总回筹就是131%。一门生意在七年半时间里可获得131%回酬,我想总好过一般的生意吧,更别说把钱放进银行里来比较了。
永安集团的股价很多时候都在一元以下。如果在一元以下,每年可获得至少每股0.13的税后盈利,加上4分的股息和以往公司保留下来的丰厚储备金,我想至少大家晚上睡觉时都能永安吧。

公司盈利展望

以下是公司每个季度的税后盈利。
从公司刚宣布的季报来看。3Q2017公司获得了7.0m 的税后盈利,这也是历史新高。从三个季度共赚得 18.4m 来看,2017年全年的盈利应该也会突破历史新高,每股盈利至少会有0.14。

未来的强项

以下是公司几年来各别项目的盈利贡献。
 从趋势看,除了传统的业务与扩展,公司未来的发展空间应该是来自design & manufacturing。这个部门是专门为酒店客房等提供一揽子室内设计与装修,也是利润率最高的项目。

最后要说的是,永安集团拥有114.9m 的保留盈余。如有需要,公司随时都能派出1股给1股的红股。

备注:此股为保守的“老人股”,不适宜激进的投资者。



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逆风看股:YOCB (0.855)

Friday, May 12, 2017

检视现有的隆股

这个月过了一半。在这半个月里,隆股走势没什么大的变动,一如我上个月底所说的。大体上,指数延续四月份的上涨,共上涨了 33.33点。上涨的股票以原本股价合理,基本面好,季报公布后业绩有进展的股项。

截至今日,吉隆坡综合指数YTD 共上涨了 8.17%,我的组合回酬表现也越来越好,录得 22.41%的涨幅。

接下来,评估了整个技术图,我认为在未来的两个月里,吉隆坡综合指数都会靠稳上涨,那些基本面良好、股价合理但却落后大盘的股项,将会配合已公布或即将公布的业绩,继续上涨。

至于美国道琼斯工商指数,到目前为止,它的走势也符合了去年底我所展望的:“今年会破新高,但破新高的幅度不会很大”。现在,它似乎是处于横摆中。

未来,在留意隆股的同时,也让我们继续留意与跟进美国股市的发展。然而,无论如何,在这来临的良好两个月里,希望我们能继续享受着马股的牛市。

居安思危,在看着牛大哥一步步的向着山顶爬上时,我们需密切留意,帮忙看看牛大哥的周围与头顶上,是否有松软的大石头滚下来。



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股市牛气渐渐加大
吉隆坡综合指数将继续上涨


Saturday, April 29, 2017

被动收入的启发

不久前,为了充充电,同时也抱着好奇、学习与些许的期望,希望能从中吸收到一些特殊与不同的观点,便参加了一项有关价值投资的研讨会。

会上提到一个简单的理论,以价值投资为基础,每年获取20-25%的被动收入。

这个理论是这样的。2012年买入ABC股: 股价RM1.00,股息8分。几年来,ABC股股价与股息变动如下:
  
          2012:股价1.00     股息0.08
          2013:        1.50             0.10
          2014:        2.00             0.13
          2015:        2.50             0.18
          2016:        3.00             0.25

价值投资主要以投资成长股为基础,然后每年获取可观的股息。2012年买入的ABC股,当时的成本价是RM1.00,股息RM0.08。到了2016年时,我们已能获取0.25的股息作为被动收入,当初的投资就能获得25%的回报率了。

听了以上的例子,让我想起自己的情况。

2012年我买入了XYZ股,当时的股价是1.19,股息0.085。我买入了1百万股(假设)。该股在2014给了红股1:1 。假设我在红股后以同样的价格1.19卖出了1百万股,那么就保留了1百万股。当年的投资成本已完全收回,间中所获取的股息就当着勤劳费吧。今年,该股的股价是1.60,股息0.08。

以目前的情况,我每年将获取8万的股息(1百万股x0.08)。这8万的股息是无成本的。我把这看成是终身的免费退休金。

我在想,要是我没有卖出以上的股,根据价值投资为基础的理念,我现在每年可获取16万的股息,回报率是13.4%(0.08*2/1.19)

以下是两个方案的比较:

A) 终身退休金制(无成本,成本已取回)
      每年8万,股息8%

B) 被动收入制(成本还在)
     每年16万,回酬率13.4%

以上两种方案各有优点与短处。A项的最大优点就是成本已取回,无后顾之忧。同时可以再伺机重复操作,赚取未来第二份、第三份...退休金。至于B项,最大优点就是能获取更大的回酬率。

两个方案没有好与不好,只有看那一套跟你更有缘。

(以上所有的数字,纯属虚拟,便于计算。如有雷同,巧合也。)


     

Friday, April 28, 2017

股市牛气渐渐加大

这个月,吉隆坡股市在良好的内外因素下表现可圈可点。从每日的交投中,不难发现无端端冒出头来的股项越来越多,处处显示牛气有渐渐明显和加大的趋势。股项轮流上涨,因此那些基本面良好,又加上股价低估的话,只要耐心地等待,最终还是会上涨的。

虽然股市里许多人都会提到“四穷五绝六上吊”,认为从四月份开始,股市一般都不会乐观。但是,我认为这些都是无稽之谈。股市的上涨与下跌是由许多内外因素构成的,以往它的下跌也许有它的原因,只是巧合的被一些人说成是一种趋向。这个月,吉隆坡综合指数共上涨了28点,而道琼斯工业指数则上涨了318点(截至27/4)。

今年截至四月份,我的组合里一些本来落后的股项突然苏醒过来,以致回酬从后急追,共取得13.85%的增幅,比上个月底的7.36%增加了接近一倍。吉隆坡综合指数则取得7.69%的增幅,比上月底的5.99%好了大约三分一。

来到下个月,更多公司的业绩将会陆陆续续地公布。预料那些业绩表现良好的股项,它们的股价将会获得较大幅度的上涨。指数应该也会继续地上涨。



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吉隆坡综合指数将继续上涨


Friday, April 21, 2017

吉隆坡综合指数将继续上涨

上星期,我从上图中说到吉隆坡综合指数随时都在准备着来个反转向上,结果指数这个星期立刻就反转了,而且上涨的力道惊人。

除了指数外,我们也发现到在这个星期里,许多股的表现都非常良好,除了那些股价继续创新高的股项之外,不少原本表现平平的股项也突然来个冲升,令到许多股友欣喜万分。

接下来,下个星期的走势又是怎样的呢?让我们一起来看看下图。
从上图看来,股市上升的空间还很大。因此,我预料下星期的股市会继续上涨,涨势甚至会延续到五月份。

以目前的情况看来,下个月是许多公司季报出炉的季节。相信在这一次的季报中,大部分的公司都能交出有进步的业绩。因此,五月份将是非常精彩、非常期待的一个月份。对于目前不少股价处于盘整并蓄势待发的股项,相信它们的股价会趁着这次业绩的出炉而开始冲升。

说到股票组合,今年到现在,回筹在10.28%,综合指数则上涨了6.96%。

接下来,就让我们引颈长盼,一起来迎接美好的未来。



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