Friday, July 31, 2015

隆股继续巩固与筑底,伺机突破1738点

经过了一年的缓慢下跌,隆股大致上已消化了现有的所有不利因素。目前欠缺的是有利于股市的推动力量。
今天,隆股大力反弹,收市在1723点,比上个月底的1706点稍微好转。但是,年头至今,指数还是跌了2.16%。

很可惜的,眼前并没有任何可能的有利因素。因此,预料隆股将继续进行巩固与筑底的工作。一旦巩固与筑底完成,隆股将伺机突破眼前的阻力 1738点。


现阶段,隆股很可能会游离于1685点与1738点之间。下跌的突破点是1670点。至于扭转变为上涨的突破点则为 1770点。

个人组合方面,这个月的表现比预期的好,收复了上两个月累积下来的超过半数跌幅。回酬从上个月底的28.07%上涨到41.72%。


以下是今年来每个月与隆股指数表现的比较。



个股方面,“最后一役”今年的回酬是 37.80%, “美女”则录得漂亮的 61.40%。

以下来看看这两个股的走势图。


“最后一役”

今天,股价在良好业绩的宣布后,以高成交量突破了之前的 1.07和下跌三角形态。后市已较之前稍微明朗化。

至于以下的“美女”,股价目前还在消化之前突破新高后所带来的卖压。也许得等到消化与巩固完成后,我们才能看到它下一个突破。




以下为相关的主题:

半年结帐
反思我在magni-tech的投资
跟进指数趋势

Thursday, July 9, 2015

中国股市---一个赌徒的市场,机会处处

希腊危机使到目前的希腊股市,很多股项以20%的周息率买卖。

与此同时,中国股市大跌,在两个月内就蒸发了大约3.5万亿。

中国股友不是精明的投资者。也许他们的股市只有几十年的历史,以致他们对大起或大跌非常地紧张。

其实,中国股市并不是第一次面对大起或大跌。从2005年到2007年,中国股市曾飙涨近5倍。那时,连和尚尼姑也冲进去想捞一笔。结果,2008年,中国股市就崩溃了,损失了73%

从最近的12个月一直上涨到高峰,上海股市在612日上涨了150%。开股票交易新户口的人破了纪录,农夫和理发师都变成了股民。现在,上海股市大跌,指数也跌了三分一,相等于在一个月内跌了30%。

这种上上下下的市,对一个很有丰富经验的投资者来说,其实是很棒的。还有什么地方会比股价一时冲高高,一时跌低低更好玩,更能做到低买高卖呢?

在股票市场里投资,我们只有两种方法赚钱。一就是公司更赚钱,所以我们赚到回酬。二就是我们从其他投资者身上得到回酬。

不像很多其他市场,国家的经济没什么成长,公司盈利也饱和了,以现有的股价投资想赚钱,简直就是啃硬骨头。在中国就不同了。在中国,有许多股市赌徒。他们高高价位买入,然后低低价位卖出。

昨晚,中国股市来个惊人的上涨---接近6%的上涨。这是2009年以来最大的一日上涨。不过,很可能的,这不是一个真实的反弹,那是中国政府出台一些政策,操纵的结果。

什么出台政策呢?就是减息、减低银行储备、暂停接近一半的股项交易、暂停新股发售、舒缓透支需求、指示国营企业回购本身股票、指示国营银行融资这些回购。不但如此,政府也警告金融媒体不能撰写任何不利股市的负面新闻。它甚至承诺上海股市能上到4500点,比目前高20%

其实,要是股市下跌,那也是一个机会。我们可以用更少的钱来获得更大的价值。更少的资源拨入金融市场,保留更多的资源给予经济生产。

中国的问题和股票市场没什么关联。问题主要是在经济。它是受中央管理、控制与计划的。结果是造成了太多的债务与错误投资。

中国也像美国、日本和欧洲一样,使用一切书本中的招数,以刺激经济,防止经济衰退。

这有广泛的反响。中国是全世界最大的大宗商品消费国,所以中国的任何需求减低都会打击到商品的价格。所以,目前不少国际矿物股都在下跌,原油价也在下跌中。

题外话:从下图中,我们能看到,上海指数这回跌落到3400点左右时,在技术上已落在较强的支撑点,数大指标也已掉落到非常超卖区,随时准备反弹。就在这个时候,中国政府出台了有利政策,于是指数立刻反弹向上。从图表中看,反弹的力度还会继续向上。下个阻力点也刚好那么巧在4500左右。至于能否达到,就让我们一起来留意。



Thursday, July 2, 2015

阅读财报时应留意的事项

1. 忽略大标题。
不能只看媒体大标题上写的盈利将增长多少多少,或者比预估的增长多少多少巴仙。必须详细阅读有关的新闻发布,确保盈利来源是正确和可持续的。

2. 留意revenue的增长素质。

从balance sheet 里留意revenue的增长是否伴随着receivables的大幅增加。要是如此,也许有关的增长是通过短期的奖励让顾客提前进本该迟些时候进的货。公司这样做,目前当然好。但是,以后的revenue呢?

3. 留意Profit Margin。

留意profit margin 是否合理。利用会计扩大margin不是一项好事。有时公司为了在会计上有好的profit margin, 他们会在一个时期先注销inventory, 然后在下一刻卖出。这样就能增加100%的profit margin。

4. 分析tax rate 和 share count.
公司是可以利用各种税务操作策略来减低税率,增加每股盈利。回购公司股票也能达到这个目的。有时,公司也能通过整数化每股盈利,使到盈利看起来更高。

5. 留意balance sheet 里的inventory growth. 

要是inventory 上涨,而demand 却开始下降。那么,不管任何理由,将来的 margin 就会处于不利的状况。要是inventory的增加是在新产品推出前,或者是根据demand,那就没问题。

6. 留意 cash flow.

公司赚钱,它只能花去现金,不能花去盈利。一些公司在公布盈利时是不会公布cash flow的。在这种情况下,就得检查。


 要是我们能留意以上几点,我们就能在公司爆发问题前发现,从而避免影响到我们的投资组合。