Wednesday, December 31, 2014

股市一年回顾与展望

最近因为忙于另外一个blog,比较少update了。

好了,言归正传,就说回股市。

一年又结束了。回想2014年初时,那时感觉股市在这一年内已不是很好玩了。原因是当时股市指数已在高位,预料股市即使会上,空间也会有限。相反的,下跌机率可不小,空间多大还是未知数。

无论如何,整年下来吉隆坡指数的表现还算很好,至少没有在我最坏的打算范围内,就是说最低限度没有崩盘咯。指数从去年底的 1866.96 来到今年底的 1761.25, 共下跌了105.71 点(-5.66%)。

记得当时我曾说过,股市不是不能玩,但难度比较大,关键在于选对股项。

由于这个因素,在整个2014年里,我都是采取保守的策略,以守为主,没积极地去发掘新的股项,只保持手中的持股而已。年初有增持一些手中原有的股项,过后就一直按兵不动,没有买卖。

当时我在想,指数下跌的空间比上升大,可供投资的股项已不是随手可得。但是,要是股民人人把股卖了,钱放哪儿?在目前的高通货膨胀下,钱放银行应该不会是一般年轻股民的选择,投资房地产就更加不是时候了,似乎也找不到什么更好的选择。

在评估手中的股票后,我认为他们的基本面不坏,股价还有上升潜能;技术与筹码面都还好,是可以继续持有的。于是,便打算长期投资,剩余的资金也只能暂时放入银行,目的不是赚取那区区的少于4%利息,而是为了保存实力,不想因为全部投入股市而可能变少。

当时的策略是:

1. 要是股市大好(不大可能),手中的股项回酬应该会相当可观。
2. 要是股市没有崩盘,而只是上下波动,手中股项的回酬应该会有8%以上,至少会比定存还高一倍。
3. 要是股市崩盘,手中的股项回酬可能会负超过30%。

在考虑了以上三种情况,第一和第二都不是问题,比较担心的是第三项。

在对第三项作了深入的分析后,我认为在外围股市特别是美国都那么好之下,本地股市在可看得到的期限内,大跌的机率不高。即使真的看走眼,过后股市大跌(股市无绝对,不怕一万,只怕万一嘛),那么以少许资金的亏损来提前换取下一个更大的赚钱机会,也不完全是一项坏事。况且,考虑了手中的股项,即使股价跟随熊市的可能到来而跟着下跌,我有信心在下一个牛市的到来,它们的股价也会重新抬头,并超越之前的记录。

也就因为以上种种的考量,我选择了按兵不动,除了年初的少许加码,其余日子都只是斋看(壁上观)。

现在来看看我这一年来的投资表现。

第一个股项:Luxchem
Luxchem的表现果然没令我失望。它的股价从第一季开始就节节上升,虽然速度是蜗牛般的。到了第四季度,这个股的股价才逆势而上。

         三个月:  回酬  +11.42%   vs   指数  -0.95%
         半年    :            +14.51%   vs             +0.84%
        九个月 :            +17.61%   vs             -1.11%
         全年   :             +33.08%   vs             -5.66%

从以上的资料,我想我对吉隆坡股市大市的评估是正确的;我对该股的选择也是正确的。要不是选对了股,也不会有超出预料的回酬。

第二个股项: Magni

Magni的表现,在上半年很出色。但是在进入了下半年后,它的股价便不敌大市,随着大市的滑落而下跌。

以下是它四个季度的表现。

        三个月  :  回酬  +14.53%   vs   指数  -0.95%
        半年      :            +37.61%   vs             +0.84%
       九个月  :             +37.61%   vs             -1.11%
       全年      :             +21.79%   vs             -5.66%

Magni的表现在下半年初创下了最高的50%增幅后,便随着大市的走下坡而滑落,直到年终时回酬只有 区区的 21.79%。  无论如何,这个表现也符合了我原来的目标。

综合以上两个股项,今年的总回酬是 + 31.59%,对比吉隆坡综合指数是 -5.66%.

2014年结束了。进入了2015年,股市又将如何操作呢?

我个人认为,2015年将会是股市投资更具挑战的一年。2015年,股市下跌的风险会比2014年更大。但同样的,股市“大幅”上升的机率也比2014年大。这是不是很矛盾呢?

不是。目前来说,下跌的风险比较大,也完全没有大幅上升的机率。要是股市能够稳定下来(目前还未出现,也可能不会出现),不排除过后股市会逆转而上升,重拾下一个牛市。

现有的股市,人为因素(操纵)很强。因此,根本不可能知道太远的走势。机会是存在的,但不一定会出现。作为投资者,我们必须时时作好准备,不断的往前看,这样当眼前真的出现机会时(假设),我们才能加以掌握。

总的来说,2015年的股市投资策略,到目前为止,我还是以守为主,延续2014年的策略,暂时按兵不动,然后继续观察。要是股市一直胶着上下波动,就作壁上观。一段时间后,再来看看指数的走势。只要指数下跌的风险渐渐消失,我们才能考虑是否应该加码投资。


Sunday, December 21, 2014

长期投资vs打游击;投资蓝筹股vs非蓝筹股

今天突然来了灵感,在思索着一个问题。

论坛里常常看到人们谈论和争议的话题,不外两个:

1. 股市投资,要长期还是打游击(短期)。
2. 投资股票,要优先买蓝筹股还是非蓝筹股。

在还没有讨论到以上两个问题前,我想先从吉隆坡股市谈起。

先不谈外资,就说本地散户和基金机构。

本地基金多数买入蓝筹股或指数股,买入后多数都没什么买卖,除非遇到基金被赎回。对于这些基金来说,基金经理年年都收取不菲的管理费,只要基金每年能保持稳定的增长就足够了,即使是那么多一丁点增长。对他们来说,只要所属的基金表现能与大市同步或好一点,饭碗就不愁了。他们也不希望太积极,有太好的表现,以免来年不能维持或退步时,受到非议。这种操作,也是最容易的。有鉴于此,他们买入了蓝筹股或指数股,使到这些股在吉隆坡股市里的表现向来都很稳健,也没什么波动。

从这里就产生了所谓长期投资。人们开始说长期投资是最稳当的投资。长期投资能让人们的财富不断地增长,是最正确的投资方式。

但是,从另一个角度来看,我们发现吉隆坡股市的大多数基金表现大体上也只是一般,并没有太出色的表现。从我早期本身曾经买入过的本地出名基金,有积极成长基金与指数基金,我甚至长守了超过10多年,但是基金表现却太令人失望,表现完全衬托不出一名基金经理所应具有的专业投资知识。他们的表现跟一般普通的投资者没什么分别,如果不是更糟透的话。

事情为什么会是这样呢?我想这跟基金经理的投资哲学有关---不求特出,只求无过,再加上扣去他们身上每年获取的不菲管理费,所剩就有限了(要是不亏的话)。当然还有一个原因,看完后面我们就会明白。

说到本地散户,他们的投资策略多数应该会和机构投资相反。他们买入非蓝筹股,多数都打游击,不长期持有。由于散户的参与,于是非蓝筹股的波动很大,大起大落,不像蓝筹股的无波动(比较上)。另外这里漏了提到的,还有一种股市投资参与者,就是炒家。

我们都知道,炒家都喜欢投机非蓝筹股。无它,因为非蓝筹股资本小,多散户参与,波动大,所以容易赚快钱。

1.  投资机构及基金 --- 除了少数特大型的投资机构,如公积金局能赚大钱,其他规模不是非常大的基金不见得能赚大钱,最多也只是一般。原因上面已提过了。

2.  炒家 --- 多数都能赚大钱,除了在特殊情况下他们会亏钱。答案后面能找到。

3. 散户 --- 多数是亏钱。

上面三种形类的投资者,机构型公积金局因为拥有数百上千亿的资金,能控制与左右股市的表现,能坚持长期投资,所以投资成绩一般都不错。其他规模不是很大,不能左右股市表现的基金,表现就一般了。至于炒家,虽然基金不是很大,但是因为他们是专攻某类特定股项,所以往往都能左右有关股项的价格,一般都能赚大钱,只有遇到特殊情况,他们才会倒霉而亏钱。最可怜的当然是散户了。散户资金有限,只能跟随,不能创造局势,加上往往是后知后觉,当然是吃大亏了。

从上面看来,长期投资只有特大机构能赚大钱,一般的基金都不能。打游击就只有炒家能赚大钱,一般的散户都不能。买蓝筹股及指数股则还是大机构能赚大钱。买非蓝筹股则还是炒家赚大钱,散户很难赚。

事情为什么是这样呢?长期不一定行,打游击也不行。买蓝筹指数股不容易大赚,买非蓝筹指数股也不容易。

大家没有想到一个重要的因素,就是外资。

外资进来吉隆坡股市投资,夹带着庞大的资金。要是他们一点点的进来,一点点的进入股市,一切都会相安无事。同样的,要是他们一点点的出去,一点点的撤出股市,股市也会风平浪静。但是,要是外资一瞬间进来,有关股项一刻间就会上涨。要是他们一刻间撤出股市,市场就会立刻掀起大浪。

外资主要购买蓝筹指数股。因为他们的资金规模庞大,小型的非蓝筹股流通性小,不是他们的选项。现在的投机型外资从不长期投资。他们在很短的时间内进入一个股市,拉高了股价,然后也在很短的时间内一窝蜂地抛售,撤离股市。

因为外资的进来与出去,使到吉隆坡股市不再平静,指数不再平稳地的上涨,蓝筹股也不能长期地平稳上涨。当蓝筹股上到相当高,他们满意的价位时,他们就会立刻抛售撤出,使到蓝筹股股价在短时间内大跌。这使到本地基金的表现大打折扣,不能有良好的表现,在某种程度上也破坏了他们的长期投资策略。

当长期投资蓝筹指数股的基金受到外资撤离的打击时,一般的散户就更不必说了。散户 的打游击与非蓝筹股投资也受到股市指数大跌的影响,遭到了池鱼之殃,纷纷弃甲而逃。

外资为何不选择长期投资,而要选择打游击呢?大家认为外资在吉隆坡股市是赚大钱还是亏钱?我想不用我说,大家都认同外资在我们的股票市场是赚了大钱才撤离的。打游击赚大钱,对他们来说,一点都不是问题。

说到这里,我想大家现在对投资什么股,怎样投资应该有个概念了。长期投资与否,买蓝筹指数股与否,似乎都不是关键性的。要是我们能在外资都撤离了,股市跌得遍体鳞伤时进场,然后一直持有股票,直到外资重新进来再把股市推得很高时先行离场,我们的投资就能大赚钱了。

Wednesday, December 17, 2014

股市没有惊慌抛售

自从上回说到股市已跌破了支撑点后,股市走势无意外的往下跌。

世界股市很多时候是一体的,很少会出现分歧的走势。也因为如此,我说要是美股和海外股市表现靓丽,大马股市崩盘的机率是不大的。要是马股会崩盘的话,外围股市也应该会跟随大马股市的步伐,来个后期大跌,这样才会让这里的股友惊慌而抛售。

现在让我先把大马股市和美国股市的图表放下,一起看看有什么共同点。
从第一图中,大马股市自跌破了支撑点后,紧接着来个很小的反弹。过后便继续下跌,且下跌的力度加大了。目前的支撑点是在1660点左右。下一个更强大的支撑点则在 1600点。

我们再看看第二个图。美国股市后期也步上大马的步伐,连续下跌了大约1000点。虽然如此,美股的走势到目前为止,还是处于健康的状况,走势还在上升趋势线上。目前指数是 17068点,刚好在支撑线上。鉴于美股的macd, stochastic 与 rsi 都已处于低点,近期反转向上的机率随时都会出现。因此,眼前估计还能站得稳,不会有重大的下跌。

参考了以上两个图表,我认为目前大马股市的下跌还是处于一般的下跌,并没有惊慌抛售的现象。至于下跌过后未来会不会继续引发惊慌抛售而造成崩盘,我想这种可能性目前还看不出有多大,也许缓慢下跌,在下跌中进行巩固的成分还比较大。

对股市无需绝望,也还未到绝望的地步。

总结一句,目前的股市只是处于一种危机。危险过后,机会是否会出现,还待我们继续观察。

另外,本身组合里的股项,也随着大势的下跌而下跌,只是表现还是跑赢大市。这印证之前我的判断,组合股项的下跌不是因为股项本身的弱点,而是出于股友对整个大马股市的未来信心动摇不看好,出于无奈而被拖累下跌。


以下为相关的主题:

吉隆坡股市最新跟进

股市什么时候跌到底?

蓝筹股最先跌到底,也最先上涨。

那么,就买蓝筹股吧?

慢点。



蓝筹股的大跌,多数时候是外资抛售造成的。

你知道外资什么时候停止抛售吗?

你知道外资抛售到什么价位就停止抛售吗?

答案都是不知道。



不知道就不能买到最低价。

所以,许多人都说没人能知道什么时候是底。Bingo!

许多人都说没人能知道股市什么时候是底。Bingo!

因为股市指数是由蓝筹股组成的。

股市指数的底是由蓝筹股造成的。

所以,没人能知道什么时候是底。 Bingo!



那么买蓝筹股的后果是什么?

可能你会买到最低价,如果你知道什么时候是底。

可能你最先赚钱,因为大户最先买入蓝筹股,所以蓝筹股最先上涨。

但是,如果大户不买,蓝筹股一直跌,你不是买在最低价,你就一直跌着买。

如果你很叠水,你就会越买越多。

恭喜你,你在蓝筹股的股权就会越来越高。

你是高价股投资人士,身份高人一等。

要是有幸能成为大股东,恭喜你。很少人能成为蓝筹股的大股东。



买2-3线股好吗?


2-3线股跌比蓝筹股更久,

2-3线股比蓝筹股更慢上涨。

买蓝筹股的人赚钱了,2-3线股的人还没赚钱。



但是,2-3线股有一个好处,就是

2-3线股的底比较容易知道,因为

最后丢2-3线股的人都是你和我,除非你不是小户。



小户的票很少,丢丢下就丢完了,没有了。

小户没票了,2-3线股的股价就不会再跌了。

小户没票了,2-3线股就是底了,就是最低价了。



这个时候买2-3线股,就是买在最低价了。

你这个时候买2-3线股,你就是知道股价最低价的人了,

你就是知道股市什么时候是底的人了。




其实,你不知道股市什么时候是底,

你只是知道2-3线股什么时候是底。

但,这样已经足够了,跟你知道股市什么时候是底有分别吗?



买2-3线股也有不好处,就是

如果你不知道小户什么时候丢完,

你就不会知道什么价位是2-3线股的底,

你就会一直很无奈,一直等。

如果你再不知道什么时候人家开始买入2-3线股,

你会更加痴痴地等,之前买入的还是亏,静静的亏,慢慢地亏。



但是,

如果我告诉你我知道2-3线股的底在哪里,

你会买什么股,

蓝筹股还是2-3线股?



A)买蓝筹股最先赚钱,赚钱之前也可能一直在亏钱。

B) 买2-3线股最慢赚钱,赚钱之前可能要等很久。

你要选A还是B?



我选B,因为我不怕慢,不怕等,但我怕亏。

我选B,我不大会亏,也许到最后我会后来居上,我赚的幅度比A更多。



不过哦,什么时候买2-3线股,那就天机不可泄。

要想知道当中的秘诀,只好努力爬天书。

Saturday, December 6, 2014

吉隆坡股市最新跟进

上回(看上图)吉隆坡综合指数跌破了200天上升平均线,直下到1766点。然后反弹至接近1860点阻力区。接着,指数又在超买下回落至1805点左右。

这个时候,综合指数的图形已经明显地跌穿了大头肩型。A为左肩,B为头,C为右肩,右肩又比左肩低。头肩型的底部为1766点。

在回落到1805点范围时,由于stochastic已触底,并转折向上,我当时预料指数走势暂时会反转向上。

果然,指数反转向上,并在之前200天上升平均线下结束。

接着,指数便以惊人的速度直下,穿透了 1766点,直下到1740点范围。

这时,stochastic又来到了超卖区。Stochastic与RSI隐约有反转向上的迹象。

下周,指数有可能会进行反弹向上。无论如何,基于牛市气氛已被破坏,要是会反弹的话,1805点将是很难被突破的。

技术上,吉隆坡股市算是已进入了熊市的最初阶段。也许在下一轮的反弹向上过后,我们就能看到相对比较急速的下跌,使隆股正式进入熊市的主要阶段。

以上只是纯粹根据图表的走势来分析,并未考虑到外围如美国与中国股市的强劲上升趋势。也许在外围股市的强力上升影响下,希望上述的分析不会实现。否则,许多股友将面临残酷的亏损。


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